在 Gunnercooke Crypto Cast 节目中，我们屡获殊荣的欧洲数字资产基金服务团队的资深成员 Karine Seguin 和 Aaron Sammut 深入探讨了基金管理人在加密货币领域的关键作用，从幕后角度介绍了他们的日常运作和主要职责。
他们讨论了首次基金经理遇到的常见陷阱，以及加密基金在审计过程中面临的独特挑战，强调了持续沟通、监管合规和技术整合的重要性，以便驾驭加密资产战略不断变化的格局。
对话还延伸到了加密货币基金管理的未来，探讨了新兴技术的作用以及不断调整以保持行业领先地位的必要性。
完整的播客可在此处获取。
Trident Trust 的工作背景以及基金管理人的职责是什么？
卡琳 Trident 是一家私营基金管理、企业和信托服务提供商，成立于 1978 年。我们处理各种类型的另类投资基金，AUA 总额达 600 亿美元，其中 70% 为封闭式基金，30% 为开放式基金。我们在 10 多个基金司法管辖区开展业务，包括美国在岸、开曼、新加坡、迪拜、卢森堡和马耳他。我们的数字资产活动始于 2018 年的首批加密对冲基金，随后是 Web3 风险投资基金。
基金管理人的职责主要包括四个方面：
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- 基金会计--管理所有簿记和交易对账，然后计算资产净值（NAV），流动性基金通常每月计算一次。
- 投资者服务- 作为过户代理，处理认购和赎回，并对投资者进行反洗钱和 KYC 尽职调查。我们还就这些流程与投资者保持持续沟通，通常通过在线门户网站进行。
- 年度财务报表编制--从审计结束前几个月开始，我们根据需要编制年度报表，并协助审计师完成年终审计流程。
- 辅助工作--进行监管报告（如 FATCA/CRS、针对英国管理人的附件四），为开曼反洗钱官员提供监管服务，特别是针对加密货币基金，充当其基金私钥的碎片持有者。
首次担任基金经理的人在有效管理基金时，是否会在基金管理方面犯一些关键错误？
卡琳 首次担任基金经理的人往往过于关注投资策略，而忽略了基金的运营和风险职能。这一点对于加密货币经理人来说尤为突出，他们中的许多人都是新手，有时会低估拥有一个强大的首席运营官来与管理人、主要经纪人、托管人和审计师进行高效互动的重要性。根据我们自 2018 年以来的经验，那些最能经受住市场动荡的加密货币管理公司都拥有强大的投资和运营团队。
首次担任基金经理的人有时也会从监管和会计角度误解基金的运作方式。这在基金最初管理自有资本时很常见，导致一些基金经理将其视为管理账户而非基金，从而造成与管理者沟通不畅。
最后，从运营效率的角度来看，收集投资者的 KYC 和反洗钱尽职调查对于首次参与的管理人来说可能具有挑战性。如果管理人在管理人和投资者之间积极联络，并在过程中不断与管理人互动，就不会那么痛苦。
亚伦： 除此之外，我们还经常发现基金经理团队中缺乏首席运营官或 "直接负责人"，缺乏沟通会导致一些非常具体的问题。例如，在未通知管理人的情况下改变投资策略或开设新的经纪账户，都会导致资产净值准备工作的延误和低效。这也会导致向投资者交付资产净值、合同说明和报表的进一步延误。
另一个常见错误是基金经理或 GP 对投资者尽职调查的参与不足，当管理人要求投资者提供相关司法管辖区反洗钱规则所要求的信息时，投资者会感到沮丧并产生误解。如果基金经理不作解释或澄清，就会影响双方的关系。因此，有效的沟通对于防止或减少任何问题至关重要。
与传统基金相比，加密基金在审计过程中是否会遇到一些特殊问题？
亚伦：加密货币基金的审计流程与传统基金有许多相似之处。审计前规划以及在整个过程中与审计师和基金经理保持持续沟通等关键环节至关重要。无论是加密货币基金还是非加密货币基金，制定完善且始终遵循的审计计划对于确保审计流程的顺利进行都至关重要。
然而，加密货币基金也面临着独特的挑战，尤其是在所需的专业知识和持续培训方面。当我们在 2018 年开始提供加密货币基金管理服务时，管理人、审计师和基金经理都还在学习加密货币领域的知识，每个人都在这个过程中相互支持。现在，人们对专业知识和高质量服务有了明确的期望，这就需要最新的专业知识和定期培训。在 Trident Trust，我们定期对员工进行培训，并参加有关加密资产类别的研讨会，尤其关注适用的《国际财务报告准则》（IFRS）更新。我们还与审计师保持密切沟通，以确保一致和理解。
记录保存是加密货币基金的另一个独特考虑因素。例如，来自定投奖励或空投的收入需要妥善处理和分类。试算表必须足够灵活，以应对加密货币的独特方面，如空投、定投和流动性池。传统金融可以将多种类型的交易归入一个账户，而加密货币交易则不同，必须有明确的记录。如果处理不当，在年终审计时要理清这些交易可能会很困难，时间也会很长。
最后，技术在加密货币基金管理中发挥着至关重要的作用，这不仅体现在审计过程中，还体现在整个过程的各个阶段。基金管理人必须对技术进行投资，以实现高效的数据审计。这一点对于采用套利策略的高频交易基金尤为重要，因为在这种情况下，必须详细记录每月多达一百万次的交易。在这种情况下，准确、精细的数据记录，尤其是衍生品交易中的已实现收益或损失，至关重要。管理者必须拥有正确的技术，才能有效处理这些特定的审计要求。
就加密货币基金而言，基金管理人的性质今后会发生变化，还是会保持稳定？
亚伦：在技术进步的推动下，加密货币基金管理人的角色正在迅速演变。代币化、人工智能和机器人技术的创新正在推动管理人采用这些技术来保持竞争力。在 Trident Trust，我们正在积极探索这些先进技术，以提高效率并扩大我们在加密货币领域的责任。我们参加了许多研讨会，并与其他管理人就数字资产技术的最新发展进行了交流，尤其是围绕代币化单位的热议。很明显，如果基金管理人不拥抱这些技术进步，就有可能被淘汰。我们致力于不断开发我们的技术，以保持领先地位。
卡琳反洗钱--客户识别（AML-KYC）流程也取得了重大发展，重点是实施先进的数字入职系统和取证工具，以处理实物投资。在等待监管机构最终确定指导方针的同时，我们也在技术上做好了准备，一旦相关监管框架到位，我们就能抓住机遇，有效管理代币化资金。
通过走在技术进步的前沿并保持严格的合规性，像我们这样的基金管理公司可以继续提供强大的服务，支持加密货币基金行业的发展。